蒙格斯短评

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蒙格斯高级观察员简评全球热点要闻
简洁不简单，每天5分钟，参与思想盛宴

商品目录

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《浑水“阻击”爱奇艺，信任危机又加剧》

《关注桥水：做空做多，不是事后诸葛亮》

《6.6万亿企业债评级下调，美债“灰犀牛”应如何根治》

《降准不如降息》

《全球经济衰退中需稳定汇率预期》

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商品试读

北京时间3月3日，在澳洲联储和马来西亚央行宣布降息之后，美联储宣布紧急降息50个基点，这也是2008年以来美联储的首次紧急降息。

蒙格斯认为：尽管老鲍讲话很官腔，一般不会直接透露出什么重要信息，但美联储如此大幅度的紧急降息有三个重要信号值得关注：

其一，美联储应该是基于对全球经济衰退的现实确认了事情已经非常严重，是高度担忧下的大招。去年贸易局势那么紧张，美联储都只是很吝啬地降了25 bp。FOMC成员还出现了重大分歧，有三分之一投了反对票。反观这次新冠疫情，FOMC一致同意降50bp，被公认掌握最全经济数据，拥有最先进经济模型的美联储或许是从数据中挖掘到了什么令人高度担忧的信号，可能是经济衰退，可能是流动性系统风险，可能是资本市场的崩塌，不得而知。

其二，在此次降息之后，目前美国联邦基金利率目标区间为1%-1.25%，后续的降息空间已经非常有限，因此在美联储意外降息后，美国三大股指反而出现了大幅下跌。这主要还是美联储骤然降息挟带了未来预期的大幅下调。山雨欲来风满楼，各种担忧掩住了降息的利好刺激。

其三，尽管美国等一众国家开始降息，但全面降息并不可行，这是因为全面降息可能会产生通胀风险，而之前中国2020年1月的CPI同比上涨幅度已经达到了5.4%，再加上疫情在全世界范围的扩散导致经济活动受到严重影响，仅仅有大范围的降息并不能强行刺激经济的增长，反倒最终有可能使央行面临更复杂的不确定性挑战。

古人云：不谋全局者，不足以谋一域；不谋万世者，不足以谋一时。正谓当下之局也。

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