拐点是运用已久的社会学、自然科学、经济学及整个科学领域里常用概念。任何事物发展都遵循从量变到质变、渐变与突变的过程与阶段，在这一过程中存在一个客观上的“拐点”，它充分反映了从渐变到突变时事物本质的变化。从经济学领域看，拐点的含义主要表述为一种趋势或状态的转变、转折。拐点研究用以总结过去、判断现在、预测未来，是经济现象的预判研究，能为市场提供未来发展的方向。

刚过去的2018年是改革开放40周年，也是实施“十三五”规划承上启下的关键一年。这一年，我们经历了全球经济下行、中国经济增速放缓、市场资金的流动性紧缩、资本市场遭遇寒冬、民企债券遭遇违约潮、美联储加息、中美贸易战爆发等，这些问题在2018年接踵出现，激起一些质疑，甚至出现看衰经济的声音。

每当面临挑战时，社会各界往往充满负面和焦虑情绪。但换个角度看，这时正是出现结构性长期机会的时候，也就是换跑道和调整结构的机会。从一个更长的时间维度来看，2018更像是一个继往开来的时间窗口，是中国经济发展的重要拐点。当我们用长周期的视角来回顾中国的历史，以史为鉴，才能更好地理解2018年中国正在经历怎样的结构变化，而只有准确把握当下，才能看到其中蕴藏的中国机会。

拐点包含了平衡、包含了收益与风险、包含了确定与不确定，拐点中也孕育着新的生机。2018年也是供给侧改革的承上启下之年，不少周期性行业也因此迎来拐点。改革往往伴随着阵痛，部分行业的过剩产能出清加速导致盈利能力弱、技术落后、不符合环保标准、债务负担重的企业生存更为艰难，甚至因此倒闭。但正因为如此，资源配置得到优化，优质产能获得发展空间，周期类的煤炭及有色金属等行业通过供给侧改革的推进可能获得重生的机会，创造出新的经济增长点。供给侧改革红利将夯实中国经济的新韧性，实现长周期筑底和新旧动能转换。

对于资本市场来说，2018年同样是具有拐点意义的一年。随着“史上最严资管新规”的颁布，资管行业从“野蛮生长”进入规范发展新时期。资管新规及配套细则的设立打破刚性兑付、消除嵌套、统一监管等核心原则，短期内会对资产管理业务的发展速度和规模会带来一定的负面影响，不符合监管要求的产品和投资将会被挤出市场，产品结构和投资结构的转型必然带来行业的阵痛。在过渡时期，资产管理行业的增速会逐步放缓，总体规模甚至可能出现收缩。但长期来看，资管新规倒逼机构做出调整，这种“刮骨疗伤”的做法将会从根本上纠正资产管理业务的违规操作、清除灰色地带，促使资产管理行业由以往的粗放式增长逐步转向规范化发展。

类似于具有里程碑意义的1978年，2018年中国也出现了改革、开放和鼓励民营企业发展的信号，正可谓不破不立，这些信号都预示着历史拐点的出现。事物发展的不确定性是拐点的基础，同样，2018也是充满不确定性的一年。由于不确定性的客观存在，我们需要从不确定性中寻找生存与发展的机遇。因此，基于对事物不确定性的研究，寻找事物发展过程中阶段性变化规律从而发现拐点是发现机会的关键。